2026 年 8 月 1 日至 8 日這一週，或許會被記住為中國 AI 產業從累積動能轉向投射實力的時刻。DeepSeek 以約 740 億美元估值重啟 80 億美元的融資輪。阿里巴巴推出 Qwen3.8-Max——一款 2.4 兆參數的多模態旗艦模型。根據 Artificial Analysis 的評測，DeepSeek 的 V4-Flash-0731 正式成為市面上成本最低的知名模型，定價約為 Anthropic 的 1%。中國首座完全國產的 10 萬卡 AI 超級叢集上線。監管機關在新的陪伴式 AI 規則上路第一週就開罰了 12 家公司。中國 AI 新創在 2026 上半年募資超過 410 億美元——已超越 2025 年全年總額。而彭博社宣稱，中國的 AI 攻勢已為美國競爭對手模型廠商創造了一片「死亡區」（death zone）。

這不再是一個追趕的故事。這是一場結構性的重組，而且步調正在加快。

以下是我們的專業分析。

模型發表：價格戰進入核戰等級

DeepSeek V4-Flash-0731：以西方 1% 的價格提供前沿效能

7 月 31 日，DeepSeek 以 MIT 開放權重將 V4-Flash-0731 正式投入生產——數據相當驚人。

其架構為 284B 參數的專家混合（MoE）模型，每個 token 啟動 13B 參數，並具備 100 萬 token 的上下文窗口。但重點不在架構。重點在定價與基準測試成績：

  • 定價：每百萬輸入 token 0.14 美元、每百萬輸出 token 0.28 美元。 Artificial Analysis 將其評為運行成本最低的知名模型——比 Anthropic 的 Claude Fable 5 便宜超過 100 倍。這不是折扣。這是另一個定價宇宙。
  • Terminal Bench 2.1：82.7%——在代理式測試套件上同時擊敗自家預覽版與 V4-Pro（Preview）。較小的模型在最困難的任務上表現勝過較大的模型。
  • API： 可透過 deepseek-v4-flash 端點取得，原生支援 Responses API 格式與 Codex 相容性，從 OpenAI 工作流程遷移變得輕而易舉。
  • 開放權重： MIT 授權，可在 HuggingFace 上取得。

這裡的戰略訊號再明確不過。DeepSeek 不是在模型規模上競爭——而是在「每 token 成本對品質」的比值上競爭，而且正在獲勝。當一個僅 13B 啟動參數的模型能以 1% 的成本在代理式基準測試上擊敗前沿模型時，整個 AI 推論市場的經濟學都跟著位移。每一位 API 供應商、每一個 SaaS 平台、每一家為 AI 工作負載定價的企業 IT 部門，如今都有了一個新的價格地板——而這個地板是由中國設定的。

DeepSeek 已警告，融資輪結束後模型價格預期將大幅上漲。這顯示目前的定價是刻意的市場佔領策略：先低價輾壓所有人、建立依賴，一旦轉換成本鎖定，再調漲價格。這是亞馬遜劇本在 AI 推論領域的應用。

產品藍圖還包括更強大的兄弟模型 V4-Pro，目前開發中，尚無官方發布日期。雙層策略很明確：Flash 主打高流量、成本敏感的負載；Pro 鎖定高端企業與編碼應用。

阿里巴巴 Qwen3.8-Max：2.4 兆參數的巨獸

8 月 3 日，阿里巴巴將 Qwen3.8-Max 正式推向一般可用（GA）——以 2.4 兆參數之姿，成為阿里巴巴迄今最大、最強大的模型。

  • 規模： 2.4T 參數、多模態——以任何標準衡量都是旗艦級模型。
  • 定價： 約每百萬輸入 token 2 美元、每百萬輸出 token 6 美元——遠比 DeepSeek V4-Flash 昂貴，但仍遠低於西方前沿模型定價。
  • 市場反應： 消息公布後阿里巴巴股價應聲上漲。
  • 定位： 路透社將這次發表與 DeepSeek 的破壞性定價並列，視為中國 AI 價格戰加劇的一部分。但 Qwen3.8-Max 不是靠價格競爭——而是靠規模與能力競爭。這是阿里巴巴在宣示：在純粹的模型實力上，他們可以匹敵世界上任何一家實驗室。

同一週內雙重發表——DeepSeek 打價格、阿里巴巴打規模——絕非巧合。這反映了一套協調一致的產業策略：中國同時在兩個軸向上攻擊全球 AI 市場，讓競爭對手無法在任何單一維度上取勝。

競爭格局：其他廠商無新作

本週其他中國實驗室的沉默，本身就是一個訊號：

  • 百度文心（Ernie）： 無新模型發表或基準測試更新。
  • 騰訊混元（Hunyuan）： 無新模型，但騰訊透過 WorkBuddy、Design Miora 與 TokenHub 擴大了 Hy3 模型的國際企業取用——這是朝全球商業化邁出低調但重要的一步。
  • 字節跳動豆包（Doubao）： 無新模型發表。
  • 月之暗面 Kimi K3： 仍在部分基準測試上被引述為中國領先模型；被視為 DeepSeek V4-Flash 追趕的標竿。開源的 K3 以 2.8T 參數，仍是史上最大的開放權重模型。

「死亡區」論述

彭博社將中國的模型發表節奏描述為替美國競爭對手模型廠商創造「死亡區」，這是本週最重要的分析結論。論述很簡單：前沿級品質搭配打破市場的價格，會形成一個沒有前沿技術或破壞性定價的競爭者無法存活的區域。Hugging Face 執行長 Clem Delangue 呼應了這點，表示中國在開放模型的 AI 競賽中獲勝，中國模型在該平台上主導了全球使用量。

競爭已從純粹的模型規模，根本性地轉向每 token 成本加上基準測試品質。如果你無法匹配 DeepSeek 的定價或阿里巴巴的規模，你的價值主張是什麼？這是每一家西方 AI 實驗室與 API 供應商如今急於回答的問題。

融資：80 億美元起跳

DeepSeek 重啟超級融資輪

8 月 6 日，DeepSeek 在七月底因創辦人梁文鋒外流的閉門談話引發投資人不安而暫停後，重啟了第二輪融資。關鍵數字：

  • 目標金額： 約 80 億美元（500 億人民幣）。
  • 估值： 投前約 5,000 億人民幣（約 740 億美元）——這將使 DeepSeek 穩居全球最具價值的 AI 新創之一。
  • 參與者： 據報萬象投資（Monolith Management，Moonshot AI 早期投資者之一）正在洽談中。第一輪融資於 2026 年 6 月由騰訊、寧德時代（CATL）與國家人工智慧投資基金合計注資超過 74 億美元。
  • 資金用途： 資料中心擴建與基礎設施擴張。DeepSeek 也入股了宇樹科技（Unitree Robotics），顯示其野心不止於語言模型。
  • 時程： 交易可能在 2026 年 8 月底前完成；條款尚未定案。

740 億美元的估值將使 DeepSeek 與 OpenAI、Anthropic 同級——但商業模式根本不同。OpenAI 與 Anthropic 以高階定價競爭前沿品質。DeepSeek 則以極低成本的代價將 AI 推論商品化，透過規模與生態系依賴築起護城河，而非靠利潤率。

投資宇樹科技的決定同樣值得注意。這顯示 DeepSeek 不把自家模型視為單純的 API 產品，而是實體 AI 系統——機器人、自主設備、具身智慧——的認知層。這就是中國國家發改委一直在推動的「模型—晶片—雲端—應用」鏈，而 DeepSeek 正在執行它。

更廣泛的融資格局：資本正湧入

流入中國 AI 的資本規模令人咋舌：

  • 2026 上半年，中國 AI 新創募資超過 3,000 億人民幣（約 410 億美元）——已超越 2025 年全年總額。
  • 光是北京的 AI 產業，2026 上半年就吸引超過 950 億人民幣融資，占中國 AI 融資總額逾 30%。
  • 宇樹科技 IPO： 60 億人民幣，由 DeepSeek 與騰訊支持；上海掛牌在即。這反映投資人對中國機器人產業作為 AI 鄰接投資主題的信心急遽升溫。

資本數據說明了明確的故事：投資人不只是對中國 AI 樂觀——他們已在為一個中國模型主導全球推論基礎設施的未來定價。2026 上半年 410 億美元的數字已超越 2025 年全年。若下半年維持上半年的步調，中國 AI 產業將在單一年度內募資超過 800 億美元。做個對照：2025 年美國創投在所有產業的總投資額約為 900 億美元。

晶片與基礎設施：制裁並未奏效

制裁悖論

彭博社報導，中國前沿級模型的持續發表再次質疑美國晶片制裁的有效性——而數據支持這樣的懷疑：

  • 儘管取得先進美國半導體的管道受限，中國實驗室仍持續推出具競爭力的模型。
  • 北京正推動本土企業採用國產零組件，帶動中國 AI 晶片設計業者成長。
  • 中國企業預期未來 12 個月內，國產晶片將占 AI 加速器預算的 46%，高於目前的 30%。這代表國產晶片占比一年內成長 53%——替代速度急遽加快。
  • 美國潛在的對中國 AI 模型限制，可能讓美國企業每年承擔最高 120 億美元的額外成本——這個數字令人震驚，顯示限制措施在經濟上形同自傷。

制裁悖論如今完全顯現：出口管制原設計是要切斷先進晶片取得管道、拖慢中國 AI 發展。結果反而為替代品創造了保證市場，加速了中國國產晶片產業。在 NVIDIA 與 AMD 對中國市場仍大多受阻之際，華為昇騰與其他本土供應商正在受益。中國 AI 晶片設計業者預期本財報季銷售將大豐收。

基礎設施里程碑

實體基礎設施的建設已達到前所未見的規模：

  • 中國首座完全國產的 10 萬卡 AI 超級叢集正式營運。這是主權運算的里程碑——一座完全以國產晶片打造的此等規模叢集，證明中國可以在基礎設施層面不依賴美國矽晶片訓練前沿模型。
  • 智慧算力達去年同期的 2.8 倍（國家發改委）。這不是漸進成長——是將近三倍。
  • 中國最大的 AI 運算產業園區已在內蒙古烏蘭察布完工並投入營運——號稱以 token 產出容量計算為全球最大的單一 AI 資料中心。內蒙古電價低廉、氣候涼爽，呼應中國的「東數西算」戰略。
  • 2026 上半年 AI 相關產業成長超過 30%（國家發改委）。
  • 修訂後的積體電路布局設計法規於 2026 年 10 月生效，強化國產晶片設計的智慧財產權保護。

10 萬卡超級叢集是頭條新聞。如果中國能用國產矽晶片建造並營運此等規模的叢集，那麼出口管制原想製造的算力差距，正從供給端被填平。問題已不再是中國能否在沒有 NVIDIA 的情況下訓練前沿模型——而是國產晶片生態系能否以足夠快的速度擴張，滿足中國自家 AI 產業爆炸性的需求。

監管：從訂定規則到執行裁罰

陪伴式 AI 規則：第一週就開罰 12 家公司

中國的擬人化／陪伴式 AI 規則於 2026 年 7 月 15 日生效——執法來得又快又猛：

  • 提供擬人化 AI 互動服務的業者必須實施全生命週期安全管理：風險評估、倫理審查、內容監控、個人資料保護、網路安全事件應變與詐欺防範。
  • 必須提供未成年人模式；支援老年使用者；偵測高風險的情緒／依賴訊號；緊急情況下升級至真人客服。
  • 生效第一週，監管機關即以違規為由對 12 家公司合計裁罰 420 萬人民幣。 這不是警告——這是在宣告這套規則有牙齒。

420 萬人民幣的罰款絕對金額不大，但訊號意義巨大。中國從訂定規則階段進入執法階段的速度，比任何其他主要 AI 司法管轄區都快。西方監管機關還在辯論框架；中國已經在開罰。對在中國營運 AI 服務的公司而言，監管模糊的時代已經結束。

演算法備案制度：868 項服務完成登記

網信辦（CAC）的登記制度仍是對公眾提供 AI 服務的強制備案系統，數字持續成長：

  • 截至 2026 年 4 月 30 日：868 項生成式 AI 服務完成全國備案，另有 530 個應用／功能完成地方登記。
  • 開發者必須提交安全評估文件；在某些情況下，監管機關可在部署前取用。
  • 2026 年 3 月成立的 TC260 AI 安全工作組獲分配 16 項 AI 安全標準。一份三月發布的研究報告盤點了 11 項代理安全威脅，並提議 8 項新標準（其中 6 項列為優先）。

備案制度是中國 AI 治理的營運骨幹。在全國 868 項服務完成備案之下，政府對絕大多數生成式 AI 市場擁有可視性——這是沒有任何西方監管機關達成的成就。

金融服務 AI 指引

針對銀行與保險業的行業專屬 AI 指引草案正在制定中，其要求之具體值得注意：

  • 高風險 AI 用途須經風險委員會核准。
  • 禁止將個人資訊用作訓練資料——這是一項重大限制，將限縮金融機構利用客戶資料改善模型的能力。
  • 外部模型部署須向網信辦備案——意味著即使是銀行部署的第三方模型也必須登記。
  • 全生命週期治理：資料安全、模型風險管理、人類監督。
  • 2026 年 6 月發布的銀行／保險業指導意見：治理框架須涵蓋透明度、隱私、外包與網路安全防護。

禁止將個人資訊用作訓練資料是最具深遠影響的要素。若確實執行，這將為建構專屬金融 AI 模型設下結構性障礙——機構將不得不依賴預訓練的通用模型，並以匿名化或合成資料進行微調。這是刻意在資料保護與模型效能之間選擇了前者，反映中國《個人資訊保護法》（PIPL）體制更廣泛的哲學。

內容審查：下架 13,300 支 AI 影片

國家廣播電視總局（NRTA）下令平台下架超過 13,300 支扭曲影視作品的 AI 變造影片，並於七月對 30 餘個帳號採取行動。這是全球針對 AI 生成媒體的最大規模內容審查行動之一——顯示中國正將 AI 生成內容的操縱問題視為監管優先事項，而非小眾議題。

資料治理：小規模處理者的簡化規則

2026 年 9 月 1 日生效的新措施，為小規模個人資訊處理者（少於 10 萬人）建立簡化制度——較輕的通知／同意機制與較長的稽核週期。這是務實的調整，在減輕新創與中小企業合規負擔的同時，對大規模資料處理者維持嚴格制度。

其他監管動態

  • **商務部（MOFCOM）**在外貿領域啟動首件國家安全調查，鎖定搭載外國系統軟體的進口辦公設備——顯示貿易相關的安全審查正在擴大。
  • 出境限制： 9 月 15 日生效的新規定，限制被認定威脅國家科技安全的中國公民出境。這是防止人才與技術外流工具的顯著擴張。
  • 國務院 2026 年度立法工作計畫涵蓋 AI 相關立法規劃；工信部與兩個部門聯合推動 AI 倡議的落實。

全球擴張與地緣政治：多極化的 AI 世界

中國 AI 進軍非洲

《紐約時報》報導，中國 AI 正在席捲非洲——DeepSeek 與其他中國模型在整個非洲大陸的採用率持續攀升。這是開放原始碼策略的實際展現：免費或近乎免費、易於在資源受限環境中部署的模型，自然對非洲開發者與機構深具吸引力。戰略意涵重大：每一位在中國開放權重模型上開發的開發者，都成為中國 AI 生態系的利害關係人，形成貿易政策難以處理的依賴護城河。

美中 AI 競爭：120 億美元之問

地緣政治面向正在多條戰線上升溫：

  • Hugging Face 執行長：「中國在開放模型的 AI 競賽中獲勝」——中國模型在該平台上主導全球使用量。
  • 美國自願性框架： 6 月 2 日的行政命令允許政府對強大的新 AI 模型進行最長 30 天的國家安全風險審查，之後才能發布。
  • 《財富》雜誌將廉價的中國 AI 描述為美國的「重大安全風險」——凸顯經濟效率與國家安全之間的張力。
  • 彭博社： 中國的 AI 攻勢正為沒有前沿技術或破壞性定價的美國模型廠商創造「死亡區」。
  • 美國對中國 AI 模型的潛在限制，可能讓美國企業每年額外承擔最高 120 億美元成本——這個數字令人震驚，顯示限制措施在經濟上形同自傷。

120 億美元這個數字是關鍵數據點。如果限制中國 AI 模型每年讓美國企業付出 120 億美元，政策算盤就要重新撥打：限制的國家安全效益，是否值得 120 億美元的經濟損失？這將是定義 2026–2027 年美國 AI 政策的辯論。而中國的定價策略——把模型做得如此便宜，以致限制它們在經濟上顯得不理性——正是對出口管制的刻意反制。

NVIDIA 為 6G 尋求中國夥伴

據報 NVIDIA 正在為 6G AI 基地台尋求中國合作夥伴——這項發展令人矚目，顯示即便美國政府限制對中國的技術出口，NVIDIA 自己仍在尋找參與中國市場的方法。6G 與 AI 的交會點是標準尚未定案的前沿領域，而 NVIDIA 想搶占一個席位。

中國的 AI 戰略即貿易戰略

Holland & Knight 的分析——「要理解中國的 AI 戰略，就看中國的貿易戰略」——是一個重要的觀察框架。中國正在深化「模型—晶片—雲端—應用」鏈、強化自主創新，並擴大 AI 應用試點基地（國家發改委）。這不是孤立的技術戰略；這是貿易戰略，以 AI 作為更廣泛經濟與地緣政治影響力的錨點。當年驅動中國製造業稱霸的同一套模式——大規模生產、以競爭性價格出口、以量建立依賴——如今正被套用在 AI 上。

人才戰爭

中國科技巨頭正擴大 AI 人才招募，因為產業正從研究轉向商業化（《人民日報》）。這是結構性的轉型：打造中國前沿模型的實驗室，如今正擴編商業團隊，將模型推向全球部署。人才戰爭將持續升溫——而中國在美國出境限制（9 月 15 日生效）與競爭性薪酬方案的夾擊下留住人才的能力，將是關鍵變數。

觀察重點

事件時間
DeepSeek 80 億美元融資輪完成2026 年 8 月底
DeepSeek V4-Pro 發布未定（開發中）
DeepSeek 融資後漲價融資輪結束後
宇樹科技 IPO（上海）在即
國產晶片占比達 46%未來 12 個月
資料治理簡化制度2026 年 9 月 1 日生效
出境限制規定2026 年 9 月 15 日生效
積體電路布局設計法規2026 年 10 月生效
美國 AI 模型限制決策未定——120 億美元成本懸而未決

宏觀視野

本週讓幾項結構性轉變更加清晰：

1. 價格戰如今是結構性特徵，而非戰術手段。 DeepSeek V4-Flash 每百萬 token 0.14／0.28 美元的定價不是促銷價——這是重塑市場的事件。當成本最低的知名模型同時也是代理式基準測試上最有能力的模型之一時，世界上每一位 API 供應商都必須為自己的定價提出辯解。DeepSeek 已警告融資後將漲價——但錨點已經設定。市場如今知道前沿級 AI 可以賣多少錢。這份認知無法被遺忘。

2. 資本正用錢包投票。 2026 上半年 410 億美元，已超越 2025 年全年。DeepSeek 估值 740 億美元。宇樹科技 IPO。光是北京就吸引 950 億人民幣。這不是投機泡沫——這是系統性的資本配置，湧向一個已證明能以結構性成本優勢產出前沿級成果的產業。投資人正在為 AI 推論的商品化與中國供應商在該市場的主導地位定價。

3. 晶片制裁適得其反。 中國首座 10 萬卡國產超級叢集已營運。國產晶片占比從 30% 攀升至 46%。智慧算力年增 2.8 倍。制裁原是為了拖慢中國的 AI 發展；結果反而催化了一個如今正擴張以滿足需求的國產晶片產業。在美國限制中國 AI 模型的 120 億美元成本，正是同一枚硬幣的另一面——限制是把雙面刃。

4. 中國的監管體制已進入執法模式。 陪伴式 AI 規則生效第一週就開罰 12 家公司。868 項服務完成全國備案。下架 13,300 支 AI 變造影片。金融服務 AI 指引草案禁止以個人資料用於訓練。當西方還在辯論框架，中國已經在執行——而執行正在即時塑造市場。在中國 AI 生態系營運的公司，如今面對的是成熟且有牙齒的監管環境。

5. 全球擴張正在進行中。 中國模型主導 Hugging Face。在非洲採用率激增。NVIDIA 為 6G 尋求中國夥伴。「模型—晶片—雲端—應用」鏈正延伸出中國國境。每一位採用中國開放權重模型的開發者、每一個為政府服務部署 DeepSeek 的國家、每一家在 Qwen 上開發的企業——這些都是中國 AI 生態系中的持股，而這個生態系如今已是全球規模。

2026 年 8 月 1 日至 8 日這一週，或許會被記住為 AI 世界告別單極、進入不可逆多極格局的時刻。最便宜的前沿級模型是中國的。最大的開放權重模型是中國的。首座 10 萬卡國產超級叢集是中國的。80 億美元的融資輪是中國的。執法時代的 AI 監管是中國的。全球擴張戰略是中國的。

問題已不再是中國是否在 AI 領域競爭。問題是：世界其他地方能否與中國的 AI 競爭。

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