2026 年 7 月 11 日至 18 日這一週，或許將被銘記為中國 AI 野心凝聚為一套連貫地緣政治與產業戰略的關鍵時刻。DeepSeek 正以 740 億美元估值奔向公開上市。Moonshot AI 釋出了史上最大的開源權重模型。習近平親自出席世界人工智慧大會，揭櫫一套並行的全球治理秩序。而一系列監管框架——從 AI 陪伴規則到代理治理——正式生效，正在即時重塑市場格局。
以下是我們對本週最關鍵發展的專業分析。
DeepSeek：740 億美元的國家冠軍及其 IPO 之路
驚人的估值軌跡
DeepSeek 正計劃以約 5,000 億人民幣（740 億美元） 的估值進行新一輪募資——不到兩個月內漲幅達 37%。此舉緊接 6 月那輪募得 74 億美元、投後估值約 4,500 億人民幣的融資。新一輪目標募資最高達 500 億人民幣（約 70 億美元），且在前一輪已有國家級 AI 基金參投的情況下，DeepSeek 對北京當局的戰略重要性不言可喻。
將此數據置入脈絡來看：據《The Information》報導，DeepSeek 的年化營收近期約達 5 億美元。以 740 億美元估值計算，這相當於約 148 倍的營收倍數——一個即使最樂觀的西方 AI 投資人也會猶豫的數字。但在當前中國的投資環境中，前沿 AI 實驗室被視為國家冠軍而非單純的商業企業，傳統估值指標已退居策略定位之後。
IPO 加速——鎖定上海科創板
DeepSeek 已開始初步探討在上海科創板（中國版的納斯達克）上市的可行性，內部目標是在今年內完成送件。創辦人梁文鋒據傳更傾向於追求 AGI 而非變現——這種態度在矽谷可謂奢侈從容，但在中國較淺的私募資本池中已逐漸難以為繼。現實是，中國的創投生態系統無法僅靠私募輪次支撐前沿 AI 開發所需的燒錢速率。比西方同業更早上市並非選擇，而是結構上的必然。
這對 DeepSeek 作為上市公司的營運模式具有深遠意涵。公開市場要求季度業績、營收成長與利潤率改善——這些壓力可能迫使一家理念上以 AGI 研究為導向的公司轉向更商業化的定位。若 IPO 順利推進，請密切關注 DeepSeek 如何處理這項張力。
自研推理晶片：全端主權
路透社本月初報導，DeepSeek 已祕密開發自有的 AI 推理晶片約一年之久。該公司正與晶片設計、晶圓代工及記憶體合作夥伴洽談，中芯國際（SMIC） 很可能是製造方。研發重點在於推理而非訓練，初期部署目標為 2026 年底，2027 至 2028 年全面量產。
這是一套三層戰略布局。第一，降低對 NVIDIA 的依賴——這是美國出口管制的主要目標。第二，降低對華為昇騰生態系的依賴，因為後者可能使華為對中國整個 AI 產業取得過大的槓桿力量。第三，將 DeepSeek 定位為全端 AI 公司——模型、推理引擎、晶片三者兼具——這種垂直整合目前尚無其他中國 AI 實驗室能匹敵。
DeepSeek 於 4 月发布的 V4 模型，是首款與華為昇騰 950DT 共同設計、可在中國國產晶片上原生運作的前沿模型。該公司隨後在 5 月發動價格戰，將 V4 API 定價永久調降 75%，使輸出定價降至 每百萬 tokens 0.87 美元——為前沿供應商中最低。近期，DeepSeek 對 V4-Pro API 導入尖峰時段附加費以維持服務穩定性，顯示即使是最便宜的供應商也感受到了需求端的壓力。
Moonshot AI：Kimi K3 與「第三次衝擊波」
史上最大開源權重模型
7 月 16 日，在 2026 年世界人工智慧大會（WAIC）前夕，Moonshot AI 發表了 Kimi K3——一個擁有 2.8 兆參數的模型，是史上最大的開源權重模型。具體而言：其參數量將近 DeepSeek V4 Pro 的 1.6 兆參數的兩倍，約為先前任何中國開源模型的四倍。
此架構值得詳細審視。K3 採用混合專家（MoE）設計，擁有 896 個專家（每次前向傳播啟動 16 個），結合 Kimi Delta Attention（KDA）與 Attention Residuals（AttnRes）。它支援 100 萬 tokens 的上下文窗口，且原生支援多模態（文字與視覺）。Moonshot 聲稱 K3 在算力轉換為能力的效率上，較 K2 提升了 2.5 倍——若經證實，意味著架構創新正與原始規模同步推進。
本次推出兩種版本：K3 Max 適用於聊天與代理工作流程，K3 Swarm Max 則適用於平行大規模研究。權重將於 7 月 27 日開源。
基準測試表現：超越西方前沿模型
K3 的基準測試結果正是此事件之所以重要的關鍵。在 Artificial Analysis Intelligence Index 上，K3 獲得 57 分——超越 Anthropic Opus 4.8（約 56 分）與 OpenAI GPT-5.6 Terra（約 55 分）。在 Arena.ai 上，K3 排名總體第一，並在前端程式撰寫類別中排名第一，超越 Anthropic Fable 5 與 OpenAI Sol。它在 Program Bench 與 SWE Marathon（真實程式碼庫除錯與維護）上表現優異，效能被描述為「接近 Anthropic Fable 5」，而成本僅為其一小部分。
這才是真正重要的效能數據。過去兩年來，主流敘事始終是中國模型便宜但品質落後西方前沿。K3 直接挑戰了這項假設——它不僅在價格上具有競爭力，在能力上也毫不遜色。
高階定價：策略性重新定位
K3 的定價代表著一項刻意的策略轉向：輸入每百萬 tokens 3 美元、輸出每百萬 tokens 15 美元——是 K2.6 定價的 3 至 4 倍，也明顯高於 DeepSeek 或 GLM。這仍約為 OpenAI GPT-5.6 Sol 的一半，且遠低於 Anthropic Fable 5（輸出每百萬 tokens 50 美元）。平均任務成本為 0.94 美元，對比 Claude Opus 4.8 的 1.80 美元與 GPT-5.6 Sol 的 1.04 美元——由於需要重試次數更少且首次通過準確率更高，整體經濟效益仍具競爭力。
此處的策略訊號比數字本身更為重要。Moonshot 正在將中國 AI 從商品化 token 供應商轉型為 高階能力提供者，直接與 Anthropic 及 OpenAI 競爭高價值的企業工作負載。這被稱為中國 AI 的「第三次衝擊波」——繼 DeepSeek R1 與 Manus 之後——代表中國 AI 產業從價格破壞走向能力領導的成熟化。
Moonshot 的募資速度
Moonshot 在 2026 年一年內就完成了六輪融資。6 月 30 日的上一輪融資使公司估值達到 200 億美元。新一輪融資正在進行中，投前估值為 315 億美元。在阿里巴巴、騰訊與美團的支持下，Moonshot 正藉 K3 發布之機加速擴張——而投資者的熱情顯示市場相信其高階定位策略將會成功。
2026 年 WAIC 與習近平的 AI 治理願景
習近平親自出席——策略訊號
2026 年世界人工智慧大會（WAIC）於 7 月 17 日至 20 日在上海舉行，主題為「AI 夥伴關係共創美好未來」。大會設有超過 140 場論壇，邀請 1,400 餘位嘉賓，並展出 300 多項首發產品。但最受矚目的是習近平親自與會——這是中國國家主席首次親自出席 WAIC，標誌著 AI 已提升至國家戰略的最高等級。
習近平主題演講：並行的 AI 秩序
習近平在演講中將北京塑造為新型全球 AI 秩序的倡導者，該秩序建基於四大支柱：開放共贏合作、風險意識與安全、包容互鑑，以及全球治理團結。他將 AI 的重要性比擬為蒸汽機與電力——這些歷史上的通用目的技術——並呼籲 AI 應始終處於人類控制之下，發表了迄今最明確的 AI 安全論述。他倡議建立早期預警與緊急應變機制。
關鍵的是，習近平反對「過度延伸國家安全概念」至 AI 領域——這是對美國出口管制含蓄但明確的批判。此一論述將中國定位為開放、可及 AI 的擁護者，對抗由美國主導的限制體系。無論是否認同此論述，它已在最高層級被明確表述，並在廣大全球南方國家中獲得迴響。
WAICO：競爭性的治理機構
世界人工智慧合作組織（WAICO） 的成立，總部設於上海，擁有 29 個創始成員國，是習近平願景的制度化體現。該組織被定位為美國主導倡議的競爭對手，並附帶具體承諾：
- 五年內為發展中國家提供 5,000 個 AI 培訓名額
- 與東協、阿拉伯聯盟、非洲聯盟、拉美及加勒比國家共同體（CELAC）、上海合作組織及金磚國家成立 AI 合作中心
- 向 30 個國家提供中國 AI 氣象預警系統
- 中國開源 AI 模型全球下載量已 超過 100 億次
這不僅是象徵性舉措。WAICO 建立了一套制度架構，使中國的 AI 技術、標準與治理模式得以向發展中國家擴散。這是晶片與模型等硬基礎設施的軟實力互補。
中國 AI 行動計畫
國家發改委與相關部門於 7 月 17 日發布了《中國 AI 行動計畫》，涵蓋八大領域：數據、算力、生態系、產業賦能、人才、規則與標準、治理與 AI 倫理。該計畫呼籲擴大高品質數據取用、建構包容性算力基礎設施，以及促進更廣泛的開源共享。這是串聯本文所述各項法規與產業發展的政策骨幹。
中國國產晶片堆疊：從華為到中芯
華為 Atlas 950 SuperPoD——8,192 顆昇騰晶片
Atlas 950 SuperPoD 在 WAIC 首次公開亮相，透過高速互連將 8,192 顆昇騰 NPU 晶片 鏈結為單一運算叢集，專為大規模 AI 訓練與推理設計。關鍵在於，關鍵路徑中沒有任何 NVIDIA 晶片。DeepSeek V4 已改寫為可完全在華為昇騰叢集上運作，證明了國產堆疊能夠支援前沿模型工作負載。
昇騰 950 系列：挑戰 NVIDIA 的中國市場地位
昇騰 950PR 與 950DT 是首批 整合自研 HBM（高頻寬記憶體） 的中國 AI 晶片。950PR 提供 1.56 petaflops FP4 算力——華為聲稱其效能為 NVIDIA H20（唯一可合法出口至中國的 NVIDIA 晶片）的 2.87 倍。華為目標在 2026 年達到 75 萬顆出貨量與 120 億美元的 AI 晶片營收，年增 60%。字節跳動一家就承諾向昇騰平台投入 56 億美元。
CANN 軟體堆疊提供了 NVIDIA CUDA 生態系的替代方案——雖然尚未達到 CUDA 的成熟度，但隨著越來越多開發者因出口管制被迫轉移到該平台，差距正在縮小。T-Head（阿里巴巴的晶片部門）也正以開源 AI 堆疊瞄準 CUDA 生態系，以降低遷移至其 Zhenwu 架構的門檻。
中芯國際：挑戰 EUV 限制
中芯國際的 N+3 製程（5 奈米等級）目前已使用 DUV 多重圖案化技術進入大量生產階段——無需 EUV。良率估計約 30% 至 40%，遠低於台積電的 80% 以上，但作為國家安全考量的補貼項目。先進產能到 2026 年底約可達 10 萬片晶圓，每年約可產出 300 萬顆 AI 半導體。中芯國際 2026 年也生產了 200 萬個 HBM 堆疊——足夠約 30 萬顆昇騰 910C 封裝使用。
中國首個完全國產的 10 萬卡 AI 超級運算叢集已於本月稍早上線，完全基於華為昇騰晶片運行，未使用任何 NVIDIA 或台積電製造的晶片。兩年前還會被認為不可能的里程碑，如今已成現實。
美國出口管制持續收緊
川普政府確認晶片禁令延伸至中國公司在海外的子公司——堵住了新加坡與馬來西亞的漏洞。MATCH 法案（將取消 DUV 浸沒式設備維修服務——中芯國際最後的合法供應鏈）已通過眾議院外交委員會，但尚未成為法律。美國 2025 年 12 月的一項 301 調查認定北京的半導體擴張為「不合理且具歧視性」——目前關稅為 0%，但將於 2027 年 6 月上調。螺絲持續收緊，但中國的國產堆疊正以快於限制措施所能制約的速度前進。
科技巨頭動向：Apple Intelligence、阿里巴巴、百度、騰訊、字節跳動
Apple Intelligence 獲准在中國上線
中國網信辦批准了 Apple Intelligence 在中國 iPhone 用戶中的應用——由 阿里巴巴的 Qwen 處理大型語言模型整合，百度 則提供搜尋與 AI 功能。阿里巴巴的 Qwen 現已整合至 iOS、iPadOS、macOS 與 visionOS 上的 Apple Intelligence，不過網信辦的許可證初期僅限 iPhone 使用。阿里巴巴港股上漲 5%；百度上漲 4.28%。
此一批准顯示，中國的 AI 賽局已成為 三大平台之爭：阿里巴巴（雲端 + Qwen）、百度（搜尋 + 文心 + 崑崙晶片）與華為（盤古 + 昇騰）。騰訊則被視為 Apple Intelligence 夥伴關係的「下一個自然參與者」——而憑藉微信超過十億用戶，騰訊的加入將徹底重塑競爭格局。
百度崑崙芯 IPO
百度的 AI 晶片部門崑崙芯正目標在 香港上市，估值約 500 億美元——分析師稱之為「本輪週期中最清晰的跨境 AI 晶片測試」。成功上市將驗證中國國產 AI 晶片設計能力在華為生態系之外的獨立價值。
騰訊：混元 Hy3 與微信 AI 代理
騰訊的混元 Hy3 模型上線首週即出現驚人的 68 倍總調用次數成長，與前一代相比。騰訊正擴大 AI 算力容量以滿足需求，並在微信超過 10 億用戶的基礎上測試 AI 代理——若成功部署，將使 AI 代理觸及的人數超越任何其他全球平台。
騰訊也大幅減持快手持股（從 15.68% 降至 9.37%），緊接在快手 30 億美元的 Kling AI 交易之後，並主導討論以重新收購 Manus（AI 代理新創公司）股份——此前中國當局指示推翻 Meta 約 20 億美元的收購案。
阿里巴巴：Qwen Audio、Claude Code 禁令與戰略投資
阿里巴巴發布了 Qwen-Audio-3.0-Realtime，一款即時語音互動模型，在智商表現、代理工具呼叫、同理心對話及雙工流暢度上均有升級。該公司領投 AIsphere 4.39 億美元的 C 輪融資——一家挑戰 OpenAI Sora 的 AI 影片新創公司——這是繼 2025 年 9 月 6,000 萬美元 B 輪後的第二次投資。
值得注意的是，阿里巴巴 禁止員工使用 Claude Code，理由是其涉及 Anthropic 間諜軟體疑慮——在發現隱藏的使用者追蹤程式碼後，將其歸類為「高風險」軟體。字節跳動的 Trae 與阿里巴巴自有的 Qoder 等國產替代方案正在填補此空缺。這不僅是一項安全決策——更是中國 AI 開發刻意與西方開發者工具脫鉤的行動，加速了平行軟體生態系的崛起。
字節跳動：3 億用戶與 56 億美元晶片承諾
字節跳動的豆包聊天機器人現已擁有 超過 3 億活躍用戶，是中國使用率最高的 AI 消費級產品。豆包於 7 月 15 日關閉自訂 AI 代理功能，以符合新的陪伴型 AI 法規（詳見下文）。字節跳動的程式撰寫工具 Trae 正被定位為 Claude Code 的國產替代方案。該公司承諾向華為昇騰平台投入 56 億美元——這個驚人數字顯示字節跳動認為基礎設施層的未來走向。
OpenAI/Google 漏洞
OpenAI 與 Google 正因向阿里巴巴、百度與騰訊在新加坡的子公司提供先進 AI 模型而受到矚目。這些母公司均名列美國國防部的黑名單，但這類交易目前並未違法。OpenAI 已暫停與阿里巴巴相關聯的用戶帳號，理由是有「蒸餾」活動的嫌疑——顯示模型智慧財產權之爭正在升溫。這在華盛頓再度引發辯論：AI 模型本身是否應被納入出口管制，而不僅是晶片。
監管地震：AI 陪伴、代理與倫理
全球首部 AI 陪伴法規——正式生效
《人工智慧擬人化互動服務管理暫行辦法》已於 2026 年 7 月 15 日生效——全球第一部針對 AI 陪伴聊天機器人的國家級法規。該辦法由五個機關（網信辦、發改委、工信部、公安部、市場監管總局）聯合發布，規定如下：
- 強制 AI 身分揭露——使用者必須始終知道自己正在與 AI 互動
- 絕對禁止向未滿 18 歲之未成年人提供虛擬親密關係服務
- 未滿 14 歲使用者需取得家長同意
- 防沉迷系統：每 2 小時休息提醒、依賴性偵測、自殘或自殺意念的危機介入
- 代理創建需實名驗證
- 註冊用戶達 100 萬時需進行強制安全評估
- 對老年使用者加強保護
- 聊天數據用於模型訓練前需取得明確同意
- 任何 AI 互動均需設有即時退出機制
影響立竿見影。字節跳動的豆包與阿里巴巴的 Qwen 雙雙選擇關閉自訂 AI 代理功能以符合法規，而非進行改造。當兩大消費級 AI 平台選擇移除而非合規時，監管門檻無疑已達到客觀上的高標準。該法規豁免客服、知識問答、工作助理及教育研究工具——但任何涉及持續情感互動的服務均納入新制管轄。
AI 代理治理架構
同樣於 7 月 15 日生效的《關於規範應用與創新發展智慧代理的實施意見》，建立了中國首套全面的自主 AI 代理架構。四項核心要求：有意義的人類監督、完整可追溯性、嚴格的授權控制，以及針對金融、政府與關鍵基礎設施應用的強化安全審查。這是一套具有前瞻性的架構——它預見了一個 AI 代理將在高風險環境中自主運作的近未來。
AI 倫理安全指引 1.0
由國家網絡安全標準化技術委員會於 7 月 1 日發布的《人工智慧應用倫理安全指引 1.0》，建立了九項核心倫理原則：人類福祉、尊重權利、可控制性與可信賴性等。雖非強制性法律，但這是一套具有影響力的標準，10 個省的 AI 倫理審查試點已於 2026 年 6 月至 11 月間運行。
AI 設備分級與資料保護
中國在全新的國家 AI 設備分級制度下頒發了首批 Level 3 認證，共 17 家公司 66 項產品獲認證。中國網際網路協會發布了 AI 代理個人資訊保護自律公約，由百度、騰訊、阿里巴巴、火山引擎等 27 家企業共同簽署。該公約顯示行業自律正與正式監管並行——且在某種程度上跑在前面。
十五五計畫脈絡
2026 至 2030 年計畫將「AI Plus」——AI 擴散至所有經濟領域——確立為總體政策框架。網信辦與兩個合作機關已於 2026 年 5 月發布關於代理型 AI 的專項指引，並設有完整的安全章節。強制性 AI 內容標示與浮水印（GB 45438-2025）已自 2025 年 9 月起實施。國務院已預告將制定全面的國家 AI 法——監管網絡正在收緊。
融資與新創生態系：資金浪潮湧入
MiniMax 完成 20 億美元融資
總部位於上海的 MiniMax——Hailuo 影片模型背後的實驗室——完成了約 20 億美元（160 億港元） 的股權融資，使其躋身與中期西方前沿實驗室同等的級別。該公司在多模態能力——尤其是影片生成——上的競爭日益激烈，而這筆資金顯示它將大規模擴張。
具身 AI 與機器人：爆炸性成長
2026 年上半年，具身 AI 與機器人領域發生了 322 筆融資交易，總金額達 935 億人民幣——年增 5 倍，交易數量成長 137%。22 家獨角獸 誕生，而 2025 年底僅有 3 家。前 22 大獨角獸融資案總額超過 400 億人民幣，其中 AI² Robotics 以約 500 億人民幣拿下最大單輪融資。僅 6 月就有 36 筆公開揭露的交易，其中 10 筆超過 10 億人民幣。
值得注意的是，50% 的新獨角獸有國家資本參與——政府不僅在監管，更在積極資助機器人前沿領域。這是中國下一波 AI 大浪，而資本基礎設施已然到位。
AIsphere、Aishi 與 StepFun
阿里巴巴領投 AIsphere 4.39 億美元 C 輪融資（AI 影片，挑戰 OpenAI Sora）。Aishi Technology 完成 29.8 億人民幣（約 4.1 億美元）C 輪融資。騰訊投資的 StepFun 推出 StepX Neo，號稱「全球首款 AI 原生智慧型手機」，整合專用作業系統與 AI 代理——在 AI 原生裝置概念上領先蘋果與 OpenAI 搶進市場。
市場轉折：前五大使用率最高的模型皆為中國模型
截至本週，全球使用率最高的五個 AI 模型均來自中國：騰訊、小米、DeepSeek、MiniMax 與 z.ai。這是一個驚人的市場轉折。中國與西方前沿模型之間的效能差距已大幅縮小，而由於中國模型定價比西方產品便宜 60% 至 90%，全球開發者正在轉向。
Sam Altman 暗示 OpenAI 可能將旗艦產品費用調降 75%，以因應 Claude 與低價中國供應商的市場斬獲。當主導地位的西方 AI 公司被迫考慮 75% 的降價以求維持競爭力時，市場已經發生了根本性的變化。
中國 AI 模型現已佔 OpenRouter token 消費量的 30% 以上，高峰時甚至達到 46%。在 Hugging Face 上，中國開發者佔下載量的 17.1%，美國開發者則為 15.8%。前十名開源大型模型中，有 8 個來自中國。開源帝國不是預測——它是當下的現實。
關鍵要點
- DeepSeek 的 740 億美元估值與 IPO 之路代表中國前沿 AI 實驗室正轉型為公開上市公司——比西方同業更早，驅動力來自結構性的資本限制。
- Kimi K3 的 2.8 兆參數開源權重發布挑戰了「中國模型便宜但品質低落」的敘事。它在程式撰寫基準上以高階但具競爭力的定價擊敗了西方前沿模型。
- 習近平的 WAIC 演講與 WAICO 成立闡述了一套擁有 29 個創始國的並行全球 AI 治理秩序——開源作為地緣政治工具。
- 國產晶片堆疊——華為昇騰 950、中芯國際 N+3、DeepSeek 自研晶片——正以快於美國出口管制所能制約的速度前進。
- AI 陪伴與代理法規是全球最先進的情感型與自主型 AI 治理框架，已迫使最大平台立即調整產品。
- 使用率最高的前五大 AI 模型現已全為中國模型。 市場已經跨越了西方 AI 公司無法忽視的轉折點。
本週報分析基於近期市場動態、技術發布與政策公告，這些因素正形塑中國 AI 的發展軌跡。請至 https://x.com/kkaminski 追蹤持續報導。